造纸职业周报：纸浆库存去化浆价明显上升

来源：贝博app体育官方下载    发布时间：2025-12-26 13:39:27

　　包装纸价格稳中有调，供应缩短成长时间支撑：本周包装纸价格出现分解，瓦楞纸均价微降30元/吨，箱板纸、白卡纸价格坚持平稳，白板纸均价稳定在3501元/吨。持久来看，龙头减产效应继续闪现，玖龙、理文、山鹰2026年头估计减产27万吨，且职业新增产能进入收尾阶段，2026年仅太阳纸业有70万吨产能方案开释，供需格式将继续优化，为价格中枢上升奠定根底。

　　纸浆库存大幅去化，价格明显上升：纸浆商场供需紧平衡态势凸显，纸浆期货库存均值大幅降至15.43万吨，周环比削减47375.8吨，去库力度明显；纸浆期货收盘价均值上涨563.2元/吨至5303.6元/吨，国内漂针浆均价微升2.5元/吨，世界纸浆价格坚持平稳。2026年全球产品浆新增产能有限，浆价有望同比修正，浆纸一体化企业本钱优势将进一步凸显。

　　方针精准赋能，职业转型加快：《广东省造纸职业转型金融施行攻略》发布，为工业绿色低碳转型供应资金支撑，添补全国相关范畴空白；职业层面，2026年产能扩张进入结尾，有突出贡献的公司扩张趋于抑制，优质林浆财物稀缺性提高，职业向“绿色化、集中化”转型趋势清晰。一起，加拿大对华热敏卷纸双反终裁落地，短期或影响相关出口，但长时间倒逼职业聚集内需与高端化晋级。

　　基本面继续改进，板块装备价值提高：当时造纸职业迎来“供应优化+本钱支撑+方针护航”三重利好。需求端消费温文修正，包装纸需求具有耐性；供应端减产与产能收尾改进供需格式；本钱端浆价上升支撑产品定价，浆纸一体化企业纯收入稳定性增强。板块估值处于前史低位，叠加2026年职业景气量上升预期，装备价值进一步凸显。